Mercedes-Benz mikt op hogere marges
25-06-2024
Mercedes-Benz richt het vizier nadrukkelijk op het bovenste segment van de wereldwijde automarkt. Waar de marges groot zijn, kan beter worden aangesloten bij de hoge verwachtingen van kopers. Met een sterk merk, hoogwaardige technologie, vooruitstrevend design en aandacht voor duurzaamheid presenteert Mercedes-Benz zich als degelijke belegging.
ECB slaat inflatie-data in de wind en verlaagt de rente
25-06-2024
Data-afhankelijkheid is wellicht het woord dat we de laatste jaren het vaakst hoorden van de voorzitter van de Europese Centrale Bank (ECB). De instelling zou per vergadering, afhankelijk van allerlei macro-economische maatstaven, besluiten wat te doen met de beleidsrente. Dat de bank in juni de rente verlaagde, is in dat licht op zijn minst opmerkelijk.
Starbucks wil heel China aan de koffie krijgen
25-06-2024
De Amerikaanse keten Starbucks is met 34.000 koffiewinkels wereldwijd marktleider, maar in de thuismarkt zit de klad in het bedrijf. De nieuwe ceo Laxman Narasimhan heeft ambitieuze uitbreidingsplannen in China, maar hij is niet de enige. De concurrentie, zowel van Amerikaanse als van Chinese ketens, is enorm. Krijgt Narasimhan Starbucks weer op koers?
Column: goeddoen met andermans geld
25-06-2024
Je kon erop wachten. Het jarenlang gestaag groeiende succes van de duurzaamheidsbeweging heeft een tegenreactie opgeroepen.
Column: diskwalificatie
25-06-2024
Wat er precies gebeurd is, tijdens die hectische dagen in Zweden, weet ik ook niet. Met de uitsluiting van Joost Klein op het Eurovisiesongfestival was voor mij de Eurovisie-lol er meteen van af. Ineens stond het betuttelende karakter van het evenement weer vol in de schijnwerpers, dat dan weer wel.
Rooskleurige winstcijfers verbergen werkelijke kasstromen
25-06-2024
Beursgenoteerde bedrijven pronken maar wat graag met imposante winstcijfers. Maar wie de moeite neemt iets verder door te bladeren in beleggerspresentaties, ziet dat die papieren winst lang niet altijd zijn weg vindt naar de bedrijfskas. Deze cashconversie lijkt soms een ondergeschoven kindje. Onterecht, want kasstromen zijn allesbepalend voor de waarde van een beursfonds.
Ashtead Group is een fraaie compounder
25-06-2024
Een jaar met orkanen en bosbranden is, hoe vreemd het ook klinkt, gunstig voor verhuurbedrijf Ashtead. Het Britse bedrijf kan in dat geval veel graafmachines, generatoren en andere apparatuur verhuren. Bovendien weet het concern zich steeds beter aan te passen aan de ups en downs in de bouwsector.
Rechter brengt Box 3-belasting terug in de werkelijkheid
25-06-2024
Alleen belasting betalen over beleggingswinsten die daadwerkelijk zijn behaald. Het klinkt vanzelfsprekend, maar dat was het lang niet. De Hoge Raad trekt nu een streep in het zand. Alleen werkelijk behaald rendement mag belast worden. Logischerwijs krijgen beleggers te veel betaald geld terug.
Verslag ALV VEB: Honderd jaar, en verder….
25-06-2024
Met een opkomst van een kleine honderd bezoekers was de algemene ledenvergadering (ALV) van de VEB weer druk bezocht. Alle stempunten zijn unaniem aangenomen*. Een overzicht van de belangrijkste onderwerpen die ter tafel kwamen.
Gat tussen winst en cash was nooit groter bij JDE Peet’s
06-06-2024
Niet eerder was de kloof tussen vrije kasstroom en winst van JDE Peet’s zo groot als vorig jaar. Toeleveranciers van het concern kregen hun rekeningen tientallen dagen eerder betaald, wat een forse hap uit de kasstroom nam. De kans is aanwezig dat de druk op de cash bij de koffiebrander aanhoudt.
Ava: Exor blijft onbewogen onder ‘korting’ en gaat voor het opkrikken van de intrinsieke waarde
04-06-2024
Zeg ‘beursgenoteerde investeringsmaatschappij’ en de onvermijdelijke reactie is ‘korting’. Met als meest prominente stap de hoeksteenparticipatie in Philips, zette Exor het afgelopen jaar vele miljarden euro’s aan het werk. Maar wat het tot nu toe ook probeert, de discount is gebleven en beleggers tonen zich onverminderd sceptisch over de intrinsieke waarde die de holding rapporteert.
De Dow Jones: een iconische maar subjectieve index
04-06-2024
Mijlpalen in de beleggingswereld worden vaak breed uitgemeten. Schiet een index door een puntengrens, dan is dat een teken van optimisme of juist een negatieve trend. Het gaat veelal om mooie ronde getallen, honderdtallen of duizendtallen afhankelijk van de stand van de graadmeter. Recent was het de beurt aan de Dow Jones: een slotstand boven de 40.000 punten. Wat is de geschiedenis van deze index en is hij nog relevant?
WDP heeft wel heel veel investeringen nodig voor een beetje winstgroei
03-06-2024
In een vastgoedsector die gekenmerkt wordt door malaise, was WDP jarenlang de witte raaf. De aandelen van de Belgische uitbater van logistiek vastgoed bleven maar doorstijgen.
ABN Amro: drie keer vraag en antwoord over de eerste grote overname onder topman Swaak
31-05-2024
Met de aankoop van de Duitse vermogensbeheerder Hauck Aufhäuser Lampe deed ABN Amro de eerste grote overname in jaren. Maar had de bank het geld niet beter kunnen besteden aan het inkopen van eigen aandelen?
Just Eat Takeaway moet iets bedenken om beurskoers uit het slop te trekken
31-05-2024
De winstgevendheid van Just Eat Takeaway (JET) verbetert beetje bij beetje, maar toch noteert het aandeel dicht bij het laagste niveau ooit. Dit jaar zal de ebitda-winst volgens de maaltijdkoerier verder stijgen. Sommige aandeelhouders vroegen zich tijdens de recent gehouden jaarvergadering hardop af waarom de koers ondanks diverse ingrepen niet van zijn plek komt.
ASR voorziet succesvolle integratie van Aegon Nederland
30-05-2024
Verzekeringsconcern ASR is hard bezig Aegon Nederland te integreren. Het Utrechtse bedrijf heeft een prima 2023 achter de rug, met goede cijfers en de woekerpolisaffaire die definitief is opgelost. ASR hecht aan de sociale en ecologische ambities, maar dat hoeft niet ten koste te gaan van het aandeelhoudersrendement.
Triodos moet de overstap naar Euronext veel sneller gaan maken
28-05-2024
Het hoge woord kwam er onlangs uit: Triodos stapt voor het verhandelen van zijn veelbesproken certificaten over van mini-beurs Captin naar Euronext Amsterdam. De bank denkt maximaal een jaar nodig te hebben voor de overstap. Dat kan en moet sneller.
Ava NN Group: KPMG zorgt voor opgetrokken wenkbrauwen
28-05-2024
NN Group heeft prima gepresteerd in 2023. De verzekeraar boekte goede cijfers en zette definitief een streep onder de woekerpolisaffaire. Een nette koersstijging van het aandeel in het afgelopen jaar in combinatie met een vet dividendrendement van ruim zeven procent zorgden voor een positieve sfeer tijdens de aandeelhoudersvergadering (ava).
VEB-checklist: zes pijnpunten bij de uitgifte van Swap Arbitrage-obligaties
25-05-2024
Op radio en televisie wordt uitvoerig reclame gemaakt voor een obligatielening die tot 11 procent per jaar zou opleveren. Die rente wil aanbieder Circle Fund Management betalen uit de valutahandel. Betrekkelijk risicoloos, zegt de initiatiefnemer. Die claim is absoluut niet realistisch. De Swap Arbitrage-obligatie langs de VEB-meetlat.
Ava Sif: geen zorgen over het orderboek dat maar traag volloopt
24-05-2024
Als wereldmarktleider in monopiles ziet Sif voor zichzelf een spilfunctie weggelegd in de almaar stijgende vraag naar windenergie. Toch hebben beleggers moeite om Sif op waarde te schatten. Met de beurskoers wil het maar niet vlotten.
Column: ieder z’n gelijk
24-05-2024
Vijf dagen voor Koningsdag kleurde het Muziekgebouw aan ‘t IJ al oranje. De jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van ING was bij de concertzaal aangemeerd. Vergezeld door protestliederen van klimaatbewegingen, braken de genodigde aandeelhouders met enige moeite door de menselijke corridor.
Culumn: circusact
24-05-2024
Verdraaid. Enigszins onverwacht is Engels de voertaal in de aandeelhoudersvergadering (ava). Gelukkig combineert uw VEB-vertegenwoordiger in de ava overmatig zelfvertrouwen met een matig ontwikkeld schaamtegevoel.
Lockheed Martin: aantrekkelijk defensiebedrijf
24-05-2024
Het Amerikaanse defensiebedrijf Lockheed Martin Corporation (ticker: LMT) is ’s werelds grootste fabrikant van militaire gevechtstoestellen. Zelf trekt het bedrijf het wat breder en stelt zich bezig te houden met technologische veiligheidsoplossingen.
Vier koopwaardige aandelen uit de eurozone
24-05-2024
Analisten zijn positief over de vooruitzichten van vier Europese bedrijven in uiteenlopende sectoren: RWE, Infineon Technologies, AXA en Orange. Dat blijkt uit de rapporten van grote partijen zoals J.P. Morgan en Barclays. Wat maakt deze aandelen interessant?
Het ava-seizoen 2024 in vogelvlucht
24-05-2024
Het vergaderseizoen loopt op zijn einde. Ongeveer driekwart van de beursondernemingen heeft de jaarlijkse vergadering achter de rug. Een overzicht van de meest spraakmakende stemuitslagen.
Accountants en commissarissen in de spotlights
24-05-2024
De accountant en de commissaris. Niet direct waar je het eerst aan denkt bij het selecteren van een goede belegging. Wellicht onterecht, want ze fungeren allebei als cruciale veiligheidskleppen voor aandeelhouders.
Dit vergaderseizoen waren er bij de één lichtpuntjes te zien, terwijl de ander in negatieve zin de aandacht trok.
DSM-Firmenich: meesterparfumeurs maken de marge
24-05-2024
DSM-Firmenich hoopt zijn diervoedingstak volgend jaar te verkopen. Na deze transactie gaat het bedrijf vol inzetten op lucratieve voedingsingrediënten en de niche van geurstoffen voor hoogwaardige parfums. Daarmee moet het een onmisbare partner worden voor luxe merken. Wat betekent dat voor de waardering van DSM-Firmenich?
Kopzorgen voor Boeing
24-05-2024
Het begon met het neerstorten van twee Boeings in 2018 en 2019. Sindsdien rijgt de Amerikaanse vliegtuigbouwer het ene rampbericht aan het andere. Van paneeldeuren die uit een toestel vallen tot vergunningen voor nieuwe modellen die maar niet rond komen. Er stroomt veel geld uit het bedrijf, dat ook nog eens een zware schuldenlast meetorst. Raakt Boeing nog uit die negatieve spiraal?
Ava Berkshire Hathaway 2024
24-05-2024
Officieel gaat het om een aandeelhoudersvergadering, maar de Berkshire Hathaway Annual Meeting wordt ook wel omschreven als ‘Woodstock voor kapitalisten’. De Berkshire-bedrijven hebben eigen stands, er worden duizelingwekkende hoeveelheden merchandise verkocht, en Warren Buffett presenteert met humor enthousiasme en veel ervaring zijn adviezen voor beleggers. Dit jaar voor het eerst zonder zijn vaste compagnon.
Macro: ‘Higher for longer’ krijgt een nieuwe definitie
24-05-2024
De Federal Reserve zou maar wat graag de rente kortwieken, maar de economische omgeving in de Verenigde Staten laat dit absoluut niet toe. En dus hield Jerome Powell, voorzitter van de Fed, de rente ook tijdens de vergadering begin mei ongewijzigd. Rente verlagen zou op dit moment funest zijn voor de resterende hoeveelheid goodwill die de bank nog heeft.
Interview Alexander van der Lof (TKH): 'Europese orderboeken sneller vullen'
24-05-2024
TKH Group heeft de afgelopen jaren geleidelijk een gedaanteverandering doorgemaakt. Aanvankelijk probeerde het bedrijf uit Haaksbergen met vier verschillende technologieën zeven zeer verschillende markten te bedienen. Nu richt TKH zich op drie grote trends: automatisering, digitalisering en verduurzaming. Vooral in die laatste ziet ceo Alexander van der Lof grote kansen.
Technologische zwaargewichten uit het oosten
24-05-2024
Duitsland heeft een keur aan beursgenoteerde bedrijven voortgebracht, maar bedrijven uit het voormalige Oost-Duitsland zitten daar vrijwel niet tussen. De DDR was bepaald geen warm voorstander van vrij ondernemerschap, investeren en beleggen. Toch zijn er aan de Duitse beurs twee bedrijven met een deel van hun roots in Oost-Duitsland.
Pharming houdt vast aan strategie ondanks frustratie over aandelenkoers
22-05-2024
Een topman die klaagt over de lage aandelenkoers. Zijn beleggers zo dom dat ze de strategie van biotechbedrijf Pharming niet snappen, hapert de communicatie, of wantrouwt de markt de mooie plannen? Bestuursvoorzitter Sijmen de Vries moest in de aandeelhoudersvergadering flink aan de bak om de moed erin te houden bij de aanwezigen.
Vol geprijsd: na de koersexplosie van ASMI kan de rek weleens uit het aandeel zijn
21-05-2024
Door de koersstijging in de afgelopen vijf jaar gaat ASMI in waardering steeds meer op de succesvolle sectorgenoot uit Veldhoven lijken. De ambitieuze doelstellingen van ASMI lijken inmiddels grotendeels verdisconteerd in de beurskoers, nadat het aandeel meerdere keren over de kop is gegaan. Zit er nog meer rek in?
Winkelbelegger Vastned ontvlucht Nederland en laat zich overnemen door Belgisch dochterbedrijf
17-05-2024
De combinatie van gestegen rentes, kortlopende schulden en de aanstaande afschaffing van de belastingvrije status van vastgoedbedrijven in Nederland heeft Vastned in het nauw gebracht. Een ‘omgekeerde fusie’ met de Belgische dochter moet het bedrijf weer meer bewegingsruimte geven. Vastned presenteert de plannen als een grote sprong voorwaarts, maar het lijkt meer een keuze uit armoede.
Belonen vanuit luilekkerland: Aegon-ceo krijgt beloning op steroïden
17-05-2024
Bij Aegon is in korte tijd veel veranderd. Onderdelen die onvoldoende renderen zijn verkocht en de verzekeraar verhuisde statutair zelfs naar Bermuda. Bijkomend voordeel van die zetelverplaatsing is dat Aegon zijn topman niet meer met de handrem erop hoeft te belonen. Het nieuwe beloningsbeleid dat de verzekeraar nu aan aandeelhouders voorlegt is er één op steroïden.
Trits overnames levert Signify geen omzetgroei maar wel meer schuld op
13-05-2024
Bij de beursgang in 2016 zag Signify nog “duidelijke kansen voor langetermijngroei”. Om de teruglopende vraag naar gloeilampen op te vangen, deed het bedrijf een reeks overnames. Maar de groepsomzet kwam over deze periode niet van zijn plek, terwijl de schuld wel flink is toegenomen. Drie vragen over het verlichtingsbedrijf aan de vooravond van de aandeelhoudersvergadering.
Ava AMG: rvc is contact met beleggers kwijt
13-05-2024
Vanuit de hele wereld was het topmanagement van AMG ingevlogen voor de aandeelhoudersvergadering (ava) in het Amsterdamse Hilton. Het internationaal werkende bedrijf heeft geen operationele activiteiten in Nederland, maar is hier wel gevestigd en heeft een beursnotering aan de Euronext Amsterdam. Dat men verder weinig opheeft met de mores van het Damrak bleek wel weer.
Geduld aandeelhouders TKH wordt op de proef gesteld
10-05-2024
Hoewel TKH een nieuwe strategie heeft geïmplementeerd, schommelt de beurskoers van het bedrijf al jaren rond de 40 euro. Hierbij helpt het niet dat het bedrijf nu al heeft aangekondigd dat de margedoelstelling voor 2025 niet wordt behaald. Een verslag van de aandeelhoudersvergadering (ava) in Haaksbergen.
Ava Philips: vertrouwen komt te voet
10-05-2024
De vorige aandeelhoudersvergadering (ava) van Philips verliep tumultueus en ook dit jaar was er in de aanloop wrevel merkbaar. Grote Amerikaanse aandeelhouders spraken bijvoorbeeld hun zorg uit over het gebrek aan toezicht vanuit de commissarissen. Zouden ceo Jakobs en rvc-voorzitter Sijbesma de gemoederen dit keer wel kunnen bedaren?