De bijsluiter van de koers-winstverhouding
02-06-2025
ASML leek duur. PostNL goedkoop. Alleen: geen van beide bleek het te zijn. In 2018 werd ASML verhandeld op meer dan 30 keer de winst, terwijl PostNL voor slechts vijf keer de jaarwinst van eigenaar wisselde. Maar sindsdien ging de chipmachinemaker uit Veldhoven meerdere malen over de kop, terwijl de post- en pakkettenspecialist ruim driekwart van zijn beurswaarde verloor.
Amerikanen kunnen maar geen genoeg krijgen van tropische cruises. En beleggers ook niet.
02-06-2025
De cruisesector is een miljardenmarkt, en Amerikanen lijken maar geen genoeg te kunnen krijgen van de luxe overzeese tochtjes naar Europa en Midden- en Zuid-Amerika. Royal Caribbean, Norwegian en Carnival, de drie maatschappijen die samen driekwart van de wereldwijde markt in handen hebben, profiteren volop. Dat komt goed uit, want zij hebben nog stapels aan coronaschulden af te betalen.
Fed houdt monetaire kruit wederom droog
02-06-2025
Terwijl Europa en het Verenigd Koninkrijk de rente verlagen, kijkt de Fed liever de kat uit de boom. Handelsruzies en economische ruis maken elke stap riskant. Ondertussen zit de Amerikaanse centrale bank klem tussen twee doelstellingen die in tegengestelde richting wijzen.
‘Amsterdam is voor ons de perfecte locatie – juridisch én strategisch’
02-06-2025
Ferrari Group is als transporteur van waardevolle juwelen, horloges en andere luxegoederen, een belangrijke schakel in de luxe-industrie. Toch is het bedrijf bij het grote publiek vrijwel onbekend. De naam roept vooral verwarring op, aangezien de onderneming niets te maken heeft met de beroemde sportautofabrikant. Met een notering aan de Amsterdamse beurs wil het bedrijf daar verandering in brengen.
Stemmen met tanden: hoe beleggers de bedrijfstop terugfloten
02-06-2025
Een muziekconcern met Amerikaanse beloningsreflexen, een beursbedrijf dat zijn eigen regels buigt en een vastgoedfonds dat in de clinch ligt met zijn grootaandeelhouder. Op het eerste gezicht verschillen Universal Music Group (UMG), Euronext en Wereldhave behoorlijk van elkaar. Toch staan ze dit jaar samen symbool voor iets groters: het groeiende ongemak onder beleggers over beloningen bij beursfondsen.
Atlas Copco: Zweedse industriële krachtpatser
02-06-2025
Atlas Copco AB is een toonaangevend Zweeds industrieel bedrijf dat al sinds 1873 bestaat. Het is wereldwijd actief in meer dan 180 landen en levert hoogwaardige industriële producten en diensten, waaronder compressoren, vacuümpompen, industriële gereedschappen en energieoplossingen.
Tijd om u voor te bereiden op teruggave Box 3-belasting
02-06-2025
Binnenkort krijgen miljoenen beleggers post van de Belastingdienst. Deze keer gaat het niet om betalen, maar om geld terugkrijgen. Daarvoor is wel actie vereist. De voorbereiding kan nu beginnen.
Column: vandaag in het theater…
02-06-2025
Of het flink lachen was? Acrobatisch of prachtig gezongen? Maatschappelijk betamelijk? Enkel diegenen die erbij waren kunnen het beantwoorden.
Rabobank wil structuur certificaten vereenvoudigen: minder inspraak, zelfde risico’s
02-06-2025
Rabobank wil de juridische structuur van haar certificaten vereenvoudigen. Als het voorstel wordt aangenomen, worden de certificaten een-op-een omgezet in participaties die direct door Rabobank zijn uitgegeven. Wat betekent dit voor de zeggenschap, risico’s en vergoeding van deze populaire belegging?
Column: Steve Jobs terug bij Apple
26-05-2025
Een fan van wijlen Steve Jobs ben ik nooit geweest, wel van zijn opvolger Tim Cook. Jobs vond ik een arrogante kwast.
Chinese batterijreus CATL wil Europa veroveren
22-05-2025
De Chinese batterijgigant CATL, wereldwijd marktleider in batterijen voor elektrische voertuigen, heeft een tweede beursnotering gekregen in Hongkong. Daarmee wordt het aandeel ook toegankelijk voor particuliere beleggers buiten China, zoals in Nederland. Wat onderscheidt CATL– en hoeveel rek zit er nog in het aandeel?
Prosus-bod op Just Eat Takeaway: veel adviseurs, weinig antwoorden
20-05-2025
Maandenlang boog overnameprooi Just Eat Takeaway (JET) zich, met een stoet aan zakenbankiers en advocaten, over het bod van Prosus. Maar ondanks honderden pagina’s aan biedingsstukken, fairness opinions en juridische verklaringen, blijven JET-beleggers achter met meer vragen dan antwoorden. Het schuurt vooral dat JET geen openheid geeft over de incentive- en retentieregeling die het bestuur voor zichzelf met Prosus heeft uitonderhandeld.
Arcadis blijft rekenen op groei en margeverbetering
19-05-2025
Na een eerdere geweldige rit zullen veel aandeelhouders in ingenieursbedrijf Arcadis teleurgesteld zijn in de koersdaling van ruim twintig procent in een jaar. Een lagere omzetgroei en onzekerheden in de VS zullen daaraan hebben bijgedragen. Toch was de onderneming opvallend optimistisch in de aandeelhoudersvergadering.
HAL: Van der Vorm vertrekt, de stilte blijft
19-05-2025
Wie wilde weten wat HAL van plan is met zijn nieuwe investering in TKH, kwam van een koude kermis thuis. “Geen mening,” aldus de top. Tijdens de AvA in Rotterdam zwaaide patriarch Martijn van der Vorm af, maar ook zijn vertrek bracht geen nieuwe openheid.
Zwijgende commissarissen ondermijnen vertrouwen in JET-overnameproces
16-05-2025
Tijdens de jaarvergadering van Just Eat Takeaway (JET) donderdag weigerden bestuur en commissarissen vragen te beantwoorden over het overnamebod van Prosus. Aan het begin van de vergadering maakte president-commissaris Dick Boer duidelijk dat er niet op het bod zou worden ingegaan. JET wilde uitsluitend terugblikken op 2024 – maar nu het bedrijf onder bod ligt, is dat irrelevant.
Minderheidsaandeelhouders Universal Music Group onverbiddelijk: beloningen bestuurstop buiten alle proporties
16-05-2025
‘Onafhankelijke’ aandeelhouders hebben zich massaal verzet tegen een nieuw beloningsbeleid voor de bestuurstop van Universal Music Group (UMG). Dat rammelt aan alle kanten, zo luidde hun oordeel eensgezind. Door een juridisch handigheidje kan het muziekconcern het plan doorzetten, maar het feit dat vrijwel alle externe aandeelhouders het afkeurden, is een niet mis te verstaan signaal dat het bedrijf op een verkeerd spoor zit.
Euronext buigt het bonusbeleid — maar niet voor aandeelhouders
16-05-2025
“We zullen doen wat we moeten doen,” verklaarde Nathalie Rachou, voorzitter van de remuneratiecommissie, vlak nadat een ruime meerderheid van de aandeelhouders het beloningsverslag had weggestemd uit protest tegen opnieuw een jaar van gemarchandeer met de regels. Wat dat concreet inhield? De Française bleef het antwoord schuldig.
Veel R&D, weinig resultaat: innovatiemotor TKH hapert
14-05-2025
Tientallen miljoenen euro’s per jaar aan innovatie, maar nauwelijks groei in de verkoop van nieuwe producten. TKH’s innovatiemotor draait op volle toeren, maar hapert aan de uitgang. De resultaten blijven achter en de lat wordt verlaagd. Een analyse.
ASMI groeit hard, maar blijft voor beleggers een black box
13-05-2025
ASM International is een van de succesvolste technologiebedrijven op de Amsterdamse beurs. De chipmachinemaker uit Almere profiteert volop van de wereldwijde vraag naar steeds kleinere en krachtigere chips, aangejaagd door kunstmatige intelligentie. Toch blijft het bedrijf opvallend terughoudend in de informatie die het met beleggers deelt.
Clash in het H’ART: grootaandeelhouder blokkeert koers Wereldhave
12-05-2025
Wereldhave wilde een ander bonusbeleid en makkelijkere bescherming tegen vijandige overnames. De grootste aandeelhouder Van Herk had andere plannen. Na ruim drie uur vergaderen bleef vooral één ding hangen: wie de baas is, blijft voorlopig onderwerp van debat.
Vier harde noten voor Philips op de aandeelhoudersvergadering
09-05-2025
De jaarvergadering van Philips stond dit jaar in het teken van economische tegenwind, geopolitieke spanningen en herstellend vertrouwen. De VEB legde het bestuur en commissarissen een serie vragen voor: over de schade door Amerikaanse importtarieven, de fragiele positie in China, het symbolische dividend en de nasleep van het apneuschandaal. Vier harde noten dus — lastige kwesties die Philips moest kraken onder het oog van kritische aandeelhouders. Een verslag.
UPDATE: Sif kampt met drie crises tegelijk en beleggers willen vrijdag duidelijkheid
07-05-2025
Vrijdag wordt spannend voor beleggers in Sif. De kwartaalupdate en aandeelhoudersvergadering (ava) vallen samen op een moment dat er flink wat ruis op het Sif-verhaal zit. Vertraging in de fabriek, een stilgelegd megaproject in de VS en tegenwind in de hele windenergiesector: het stapelt zich op. Tijd voor tekst en uitleg.
Basic-Fit maakt pas op de plaats en ruilt sprint in voor marathon
07-05-2025
De altijd op groei gefixeerde fitnessketen Basic-Fit trapt op de rem. Onder druk van een zwakke beurskoers en een gespannen balans schakelt oprichter René Moos over op een opvallende koerswijziging: minder clubs erbij, meer financiële rust – en zelfs een bescheiden aandeleninkoop.
Ahold Delhaize verrast met omzet- en winstgroei
07-05-2025
Ahold Delhaize heeft beleggers positief verrast met een sterke omzetgroei en een beter dan verwachte winstgevendheid. Vooral online werd fors meer verkocht. Beleggers reageerden verheugd, waarbij het aandeel noteert op een twintigjarig record.
Tarievenbijsluiter – de echte prijs van Trumps handelspolitiek voor Philips
06-05-2025
De wereld globaliseert, totdat ze dat niet meer doet. Terwijl Trump tarieven verhoogt, probeert Philips de schade te beperken met productieverplaatsingen, handelsvrijstellingen en efficiencymaatregelen. Maar snelheid is cruciaal — en die is er niet genoeg. Het margedoel van begin dit jaar verdampt alweer, samen met het geloof in een vlot herstel.
Beleggers in DSM-Firmenich moeten nog een paar maanden billenknijpen
06-05-2025
De voorgenomen verkoop van de diervoedingtak ligt volgens DSM-Firmenich op schema, zo bleek tijdens de dinsdag gehouden jaarvergadering in het Zwitserse Kaiseraugst. Het fusiebedrijf denkt deze zomer de voorkeursbieder bekend te kunnen maken, maar beleggers zijn nog niet overtuigd.
Harm Meijer: “Te veel vastgoedfondsen sturen op winst per aandeel in plaats van op aandeelhouderswaarde”
05-05-2025
“Dit boek zat al jaren in mijn hoofd. Ik had dozen vol materiaal bij m’n moeder op zolder staan.” Als Harm Meijer het zegt, klinkt het bijna laconiek. Maar de vastgoedbelegger en medeoprichter van het in Londen gevestigde investeringsfonds ICAMAP doelt op twintig jaar aan notities, observaties en ergernissen over de beursgenoteerde vastgoedwereld. Nu is het er dan eindelijk: Real Estate Rules, een nuchter, geestig en bij vlagen fel boek over hoe het er werkelijk aan toegaat in de sector.
Buffetts eindspel: Het orakel van Omaha maakt plaats
05-05-2025
Na zes decennia, honderden miljarden en een ongeëvenaarde reputatie kondigt Warren Buffett zijn aftreden aan. Met Greg Abel treedt een nieuwe generatie aan in het huis dat Buffett steen voor steen heeft gebouwd. Vier keer vraag en antwoord over de laatste aandeelhoudersvergadering met het Orakel van Omaha aan het roer. Een einde van een tijdperk – maar nog geen afscheid van het gedachtegoed.
Coating boven alles: AkzoNobel schuift met kapitaal voor hoger rendement
02-05-2025
Overal waar AkzoNobel actief is, moet het de nummer 1 of 2 positie in de markt hebben. Als een bijrol dreigt, schiet de verf- en coatingmultinational in de actiemodus. Topman Grégoire Poux-Guillaume wekte haast de indruk dat droom en daad dicht bij elkaar liggen. Duidelijk is wel dat het concern de beste kaarten in handen heeft met zijn coatingonderdeel. Maar van een grote acquisitie wil het nog niks weten.
Nelson Peltz gaf Procter & Gamble de schop onder de kont die het nodig had
02-05-2025
Procter & Gamble beconcurreert het Britse Unilever al sinds jaar en dag. De afgelopen jaren presteert het Amerikaanse conglomeraat echter veel beter. Wat zit daar achter?
Van sciencefiction naar de beursvloer: de quantumcomputer komt eraan
02-05-2025
De introductie van Alphabets quantumchip in 2024 joeg de koersen van quantumbedrijven spectaculair op, tot Jensen Huang van Nvidia investeerders weer met de voeten op aarde zette. Wat kunnen beleggers verwachten van deze radicaal nieuwe generatie computers die rekensnelheden beloven die alle verbeelding te boven gaan? De technologie, de kansen én de valkuilen van quantum computing.
Trumps chaotische handelsbeleid begint zijn tol te eisen
02-05-2025
Volgens president Donald Trump gaat het goed met de Amerikaanse economie: het Amerikaanse bureau voor de statistiek (BLS) meldde begin april een verrassend hoog aantal nieuwe banen en enkele dagen later volgde een bericht over een dalende inflatie. En dat allemaal ondanks de turbulentie die zijn beleid teweegbrengt.
‘Duurzaam beleggen heeft niets te maken met vinkjes zetten’
02-05-2025
Te vaak was er dat ongemakkelijke gevoel. Een presentatie hier, een klantgesprek daar – telkens weer besefte Willem Schramade: te weinig mensen willen echt weten wat de impact van een bedrijf is en wat duurzaamheid betekent voor het verdienmodel.
Minder groei, meer realisme: de nieuwe koers van Alfen
02-05-2025
Een 'perfect storm'. Zo omschrijft Onno Krap zijn eerste periode als financieel topman van Alfen. Toen hij vorig jaar binnenkwam, stond de producent van laadpalen, transformatorstations en batterijen op een kantelpunt. Na jaren van snelle groei, raakte de vertraging van de energietransitie het bedrijf. Hier kwam een eenmalige kostenpost overheen, waardoor Alfen niet meer kon voldoen aan het convenant met de huisbankier.
Column: zijn SBM Offshore en Deloitte slimmer dan de markt?
02-05-2025
Discussies over het gelijk van de markt gaan vaak met emotie gepaard. Terwijl de ene econoom fanatiek vasthoudt aan het efficiënte-markt-dogma, lacht zijn collega hem recht in het gezicht uit, wijzend op ogenschijnlijk irrationele volatiliteit op de beurs. Een vuistgevecht tussen de heren – vrouwen houden zich met essentiëlere zaken bezig – is veelal onvermijdelijk.
Column: de Schim en de Showman
02-05-2025
Er zijn van die mannen die je niet direct opvallen. Zwarte jas, zwarte pet, net geen stem die je onthoudt. Mannen die in gangen verdwijnen voordat je beseft dat ze er waren. Nico Vijsma was zo’n man. Een ambtenaar bij het Rijksvastgoedbedrijf, zonder formele macht, maar met de sleutels tot miljoenenprojecten. Hij regelde, ritselde, beïnvloedde. In de coulissen van de Nederlandse vastgoedwereld wist iedereen wie hij was – maar niemand mocht dat hardop zeggen.
Accenture is een motor in de digitale transformatie
02-05-2025
Hoewel Accenture minder bekend is dan andere tech-grootmachten, speelt het achter de schermen een sleutelrol in de digitale transformatie van grote ondernemingen wereldwijd. Het bedrijf is stevig aan het groeien, met 140 overnames in de afgelopen drie jaar. Wat maakt Accenture aantrekkelijk voor langetermijnbeleggers?
Drie Europese bedrijven die er sterk voor staan
02-05-2025
In onzekere tijden op de beurs zoeken beleggers houvast. Deze drie Europese bedrijven – Dassault Aviation, Vinci en AB InBev – hebben elk op hun eigen manier een duurzaam concurrentievoordeel opgebouwd. Of het nu gaat om technologische voorsprong, langlopende contracten of schaal en merkkracht. Het draait hier niet om snelle klappers, maar om ondernemingen met een stevige basis én groeipotentieel.
ASMI ziet orders toenemen, maar blijft voorzichtig over vooruitzichten 2025
01-05-2025
ASMI zag de waarde van de nieuwe orders met 20 procent stijgen. De ordergroei hangt samen met een nieuwe technologie die zijn intrede doet: de gate-all-around-technologie. Tegelijkertijd deelde topman Hichem M'Saad een voorzichtige outlook voor heel 2025.
Acomo verbetert resultaat en wacht op aantrekken biologische markt
01-05-2025
Noten- en zadenhandelaar Acomo vond afgelopen jaar weer een beetje de weg omhoog. Al leunde het zwaar op de ‘oude’ activiteiten die voor het leeuwendeel van de winst zorgden. Het in 2020 overgenomen handelshuis Tradin Organic verbeterde weliswaar het resultaat, maar is nog ver verwijderd van een gezond winstniveau.