Column: klucht bij Ahold
26-04-2024
Mijn geheugen laat me steeds vaker in de steek, maar ik herinner me nog levendig mijn eerste aandeelhoudersvergadering als VEB-vertegenwoordiger.
ABN Amro houdt de hand op de knip
26-04-2024
ABN Amro verlaagde de afgelopen jaren zijn risicoprofiel door onder meer de zakenbank af te bouwen. Maar ondertussen moet de bank aanzienlijk meer kapitaal aanhouden, omdat leningen een zwaardere risicoweging krijgen. De toezichthouder wordt steeds strenger. Een consequentie is ongetwijfeld dat er in de boardroom wat terughoudendheid is om veel kapitaal uit te keren aan aandeelhouders.
Ava-update 2024: bokkensprongen bij bestuurdersbeloningen
26-04-2024
Het vergaderseizoen is nog maar net afgetrapt, of aandeelhouders uiten al hun ongenoegen over herziene beloningspakketten van bestuurders. Vier jaar geleden kregen beleggers meer inspraak over het beloningsbeleid bij beursbedrijven. Van die macht maken ze dankbaar gebruik, zo blijkt. Als meer dan 25 procent van het aandelenkapitaal tijdens de aandeelhoudersvergadering (ava) ‘tegen’ stemt, is een nieuw beloningsplan van de baan en moeten commissarissen terug naar de tekentafel. Voor een aantal bedrijven is dit risico tijdens de lopende ava-cyclus niet geheel denkbeeldig. Vijf markante voorstellen van bedrijven die bokkensprongen met bestuurdersbeloningen voor ogen hebben.
ECB en Fed kijken verschillende richtingen uit
26-04-2024
Een recente speech van Christine Lagarde hint op een versoepeling in het monetaire beleid in de eurozone. De tegenstellingen tussen de Europese en Amerikaanse economie zijn groter geworden en beloven een voortrekkersrol voor de ECB, waar die in het verleden vrijwel altijd voor de Federal Reserve was weggelegd.
Coca-Cola versus Pepsi
26-04-2024
Het is een strijd die al tientallen jaren wordt gevoerd: Coca-Cola versus Pepsi. Op het eerste gezicht lijken beide Amerikaanse bedrijven veel op elkaar, maar toch zijn er duidelijke verschillen wat betreft marketing, strategie en internationale oriëntatie. Een overzicht van de kansen en uitdagingen van de twee grootste frisdankmerken ter wereld.
AutoZone is een ware kannibaal op de beurs
26-04-2024
Met meer dan 7.000 vestigingen is de Amerikaanse retailer AutoZone een grote speler. Daardoor kan het bedrijf gunstige voorwaarden bedingen bij toeleveranciers, wat zorgt voor een keurige nettomarge. Bovendien koopt het bedrijf veelvuldig eigen aandelen in.
Exportrecord Duitse defensie-industrie
26-04-2024
In het afgelopen jaar exporteerde de Duitse defensie-industrie voor 12,2 miljard euro aan materieel, een stijging van 40 procent ten opzichte van 2022. Dit biedt beleggers kansen, maar de overheid heeft een flinke vinger in de pap.
Razend dure tech-reuzen: drie alternatieven voor indexbeleggers in de VS
26-04-2024
De afgelopen tien tot vijftien jaar hebben technologiebedrijven een onmiskenbaar stempel gedrukt op de prestaties van beursindices, met name die van de Amerikaanse S&P 500. Voor beleggers die twijfels hebben over de huidige waardering van tech-aandelen en tegenwind verwachten, zijn er genoeg andere mogelijkheden. Drie interessante etf’s voor indexbeleggers in de Verenigde Staten.
VEB-lezersonderzoek
26-04-2024
Hoe denken VEB-leden over Effect? Welke onderwerpen waarderen ze? En zijn er aanvullingen en verbeteringen mogelijk? De belangrijkste uitkomsten van het VEB-lezersonderzoek.
Column: Europa maakt zich sterk voor European investors
24-04-2024
U leest of hoort ons regelmatig in de media. Of het nu gaat om onze kritiek op snode plannen voor nieuwe wetgeving (Box 3, inkoop aandelen, corporate governance) of om kritiek op minder goed functionerende ondernemingen (Imtech, PostNL, Ajax). We spreken ons strijdbaar uit voor eerlijke markten en voor bestuurders en commissarissen die hun plichten richting beleggers nakomen.
Aandeelhouders stemmen nieuw beloningsbeleid NSI weg
22-04-2024
Een kleinere vastgoedportefeuille, hogere kosten, fiscale tegenwind en discussie over de beloningen. Dat zou een kernachtige samenvatting zijn van de NSI-aandeelhoudersvergadering van 19 april 2024.
Update: afwikkeling van de schikking Imtech-faillissement (Actie Imtech II)
18-04-2024
Op 12 maart 2024 maakte de VEB bekend in samenwerking met curatoren een schikking te hebben bereikt met de voormalige bestuurders en commissarissen van Imtech, hun verzekeraars en KPMG, de (voormalig) accountant van Imtech. De schikking maakt onderdeel uit van de afwikkeling van het Imtech-faillissement.
Toegenomen zorgen over ASML-doelen in 2025 door lage orderinstroom
18-04-2024
ASML heeft in het eerste kwartaal van 2024 een stuk minder nieuwe bestellingen kunnen bijschrijven. Beleggers reageerden teleurgesteld op de kwartaalcijfers van de chipmachinegigant uit Veldhoven. Hoewel de orderintake altijd wel volatiele trekjes vertoont, wakkert de magere orderstroom toch de twijfels aan over het behalen van de omzetdoelen in 2025.
Beleggers ForFarmers raken steeds ongeduldiger
17-04-2024
Op de aandeelhoudersvergadering van ForFarmers, op 11 april, uitten beleggers hun onvrede over de matige prestaties van de afgelopen jaren. Het bestuur liet weten dat, na verschillende strategische koerswijzigingen in de afgelopen jaren, de verbouwing van het bedrijf nu toch echt haar vruchten zal afwerpen. De doelstelling van een rendement op geïnvesteerd vermogen van 10 procent volgend jaar blijft gehandhaafd.
Markt gelooft niet in de waardecreatie-strategie van PostNL
17-04-2024
PostNL is er in 2023 opnieuw niet in geslaagd economisch te renderen. Gezien de beurskoers van nauwelijks meer dan een euro, gaan beleggers ervan uit dat de post- en pakketbezorger er ook in de toekomst niet in zal slagen structureel meer te verdienen dan de kapitaalkosten.
Vijf keer vraag en antwoord over inkoop-operatie Rabobank-certificaten
16-04-2024
Wat al jaren usance is bij vrijwel alle beursgenoteerde banken, gaat Rabobank nu voor het eerst in zijn historie doen: eigen certificaten terugkopen.
Waardering SBM Offshore leidt tot frustratie
15-04-2024
Scheidend bestuursvoorzitter Bruno Chabas wond er in de aandeelhoudersvergadering van SBM Offshore geen doekjes om. De marktwaardering van de bouwer van drijvende olieproductie- en opslagplatforms is “absurd” en hij vertrouwt erop dat het gezonde verstand ooit zal zegevieren.
![Beleggers hebben weinig geloof in de financiële doelen van Kendrion [update]](/media/y15fgagn/adobestock_481177215_kendrion_veb.jpeg?width=512&height=277&mode=crop)
Beleggers hebben weinig geloof in de financiële doelen van Kendrion [update]
10-04-2024
Industrieel toeleverancier Kendrion houdt vast aan de eigen doelstellingen, maar beleggers twijfelen aan de haalbaarheid. Als topman Joep van Beurden zijn geloofwaardigheid wil behouden bij aandeelhouders, zal het bedrijf de komende twee jaar de eigen belofte moeten gaan inlossen.
NX Filtration moet laten zien dat uitstel van groeiplannen geen afstel betekent
11-04-2024
Topman Jeroen Pynenburg noemde het afgelopen jaar “teleurstellend”. Toch is het vertrouwen van het bestuur in de membraantechnologie onverminderd groot. Gesteund door een kapitaalsinjectie en de bouw van een nieuwe fabriek zal NX Filtration dit jaar het groeipad moeten hervinden. Een verslag van de aandeelhoudersvergadering (ava) in Hengelo.
Beleggen in de gezondheidssector via etf’s: drie keer vraag en antwoord
11-04-2024
De snel vergrijzende wereldbevolking geeft bedrijven die actief zijn in healthcare de komende decennia wind in de rug. Hoe kan een belegger blootstelling krijgen aan deze sector via etf’s? Een analyse.
Klimaatactivisten centraal bij Ahold Delhaize
11-04-2024
Bij de aandeelhoudersvergadering van Ahold Delhaize waren het niet alleen de gebruikelijke agenda-items die de aandacht trokken. In het Zaantheater in Zaandam domineerden jeugdige klimaatactivisten. Ahold Delhaize probeerde het tumult van een jaar eerder te vermijden, maar toch slaagden zij erin om de vergadering te kapen. Financiële onderwerpen waren het kind van de rekening.
Na tekenen Consent Decree staan seinen bij Philips nog altijd niet op groen
10-04-2024
Het duurde langer dan verwacht, maar op woensdag 10 april maakte Philips dan toch bekend dat de eind januari aangekondigde schikkingsovereenkomst definitief door de rechter is bekrachtigd. Wat moet een belegger allemaal weten? Vier keer vraag en antwoord.
Aandeelhouders Alfen blokkeren vrijbrief digitale aandeelhoudersvergadering
10-04-2024
Aandeelhouders van Alfen moeten niets hebben van een digitale aandeelhoudersvergadering (ava). Ze stemden massaal tegen het plan van de bedrijfstop om die mogelijkheid nu al in de bedrijfsstatuten op te nemen.
Tech overgewaardeerd? Een alternatief voor indexbeleggers
05-04-2024
De tech-giganten zijn in de afgelopen jaren bepalend geweest voor het rendement van beursindices en met name voor het rendement van de Amerikaanse S&P 500. De blootstelling aan technologie is daardoor in veel indexfondsen een stuk steviger geworden, vooral als zij de aandelen wegen op beurswaarde. Drie alternatieve etf’s voor beleggers die denken dat techbedrijven te duur zijn en tegenwind kunnen verwachten.
Beloning 2.0: Ebusco geeft nieuwe bestuurder een voorschotbetaling
05-04-2024
Een nieuwe bestuurder die nog vóór zijn eerste werkdag een voorschotbetaling ontvangt van zijn nieuwe werkgever. Deze ongebruikelijke twist geven de commissarissen van Ebusco aan het beloningspakket van de beoogd operationeel directeur. Het is een unicum, ook omdat dit verkregen cashbedrag verrekend moet gaan worden met toekomstige bonussen.
Wat maakt Eurocommercial Properties de witte raaf onder de winkelvastgoedfondsen?
04-04-2024
Waar veel winkelvastgoedfondsen het moeilijk hebben, lijkt Eurocommercial Properties (ECP) wel degelijk te presteren. Wat onderscheidt deze vastgoedbelegger van de rest? We leggen het bedrijf langs de meetlat.
Door lagere grondstofprijzen zou winstgroei van Heineken positief kunnen verrassen
04-04-2024
Heineken heeft een uitdagende periode achter de rug. De winstgevendheid van de Amsterdamse brouwer ligt nog altijd ruim onder het niveau van voor de coronapandemie. Maar nu prijzen van belangrijke grondstoffen als gerst en aluminium en transportkosten inmiddels zijn gedaald, zou de winst dit jaar weleens harder kunnen stijgen dan de brouwer zelf verwacht.
‘Wij zien de verkopen in fysieke winkels weer toenemen’
03-04-2024
De ombouw van Nederlandse winkelcentra naar full service centra pakte redelijk succesvol uit. Maar Wereldhave-ceo Matthijs Storm wil verder: de marktwaarde moet omhoog. Ondanks eerdere zeperds, kijkt Storm daarom toch weer naar het buitenland.
Licht aan het einde van de tunnel voor twee van Amerika’s grootste probleembanken
03-04-2024
Zowel Wells Fargo als Citigroup kampen al jaren met tegenvallende winsten en problemen met toezichthouders. Maar onder nieuw management lijken zij er, in afgeslankte vorm, wel weer klaar voor om de concurrentiestrijd aan te gaan met de grootmachten Bank of America en JPMorgan Chase.
Renteverlagingen in 2024 toch geen uitgemaakte zaak?
03-04-2024
De daling van inflatie in de VS lijkt gestopt te zijn of op zijn minst behoorlijk vertraagd. De inflatie is daardoor nog steeds aan de hoge kant voor de Fed. Toch wil de bank doorgaan met renteverlagingen, vertelde de topman Jerome Powell onlangs. Gaat dat lukken?
Coupang: beter, sneller en sterker
03-04-2024
Het Zuid-Koreaanse bedrijf Coupang (ticker op NYSE: CPNG) is een van ’s werelds grootste online retailers. Het concern heeft een ijzersterke marktpositie, een mooie verwachte winstgroei en het aandeel is door een koersdaling redelijk geprijsd. Kortom, een interessante combinatie voor de avontuurlijke belegger.
100 jaar VEB: Jubileumcongres in De Doelen
03-04-2024
Op 8 maart, exact 100 jaar na de oprichting, organiseerde de VEB haar jubileumcongres in de Rotterdamse Doelen. De belangstelling was enorm: de toegangskaarten waren binnen 24 uur na de bekendmaking al ‘uitverkocht’. Een foto-impressie van deze dag.
Column: “Het heeft Zijne Majesteit de Koning dan ook behaagd”
03-04-2024
Op 8 maart, exact honderd jaar na de oprichting, kreeg de VEB in goed gezelschap van haar leden en gasten niet alleen een mooi inhoudelijk programma geserveerd, maar als kers op de taart ook het predicaat ‘Koninklijk’.
Column: Shells waarzeggers
03-04-2024
Reputatiemanagement is een uitdaging als een onderneming telkens wordt geframed als deel van een boevengilde zonder moreel kompas. Shell kan daarover meepraten.
Van uitgeverij naar softwarespecialist: RELX en Wolters Kluwer zijn steeds meer groeiaandelen geworden
03-04-2024
Wolters Kluwer en RELX staan al jaren synoniem voor voorspelbare en gestaag groeiende resultaten. Maar wie uitzoomt, ziet dat het behaalde rendement op geïnvesteerd kapitaal het afgelopen decennium fors is opgelopen, terwijl de omzetgroei versnelde. Dit succes is terug te zien in de stevige waardering van deze beursfondsen.
Wordt Japan het nieuwe beloofde land voor aandeelhouders?
03-04-2024
Na ruim drie verloren decennia gloort er weer hoop voor aandeelhouders in Japan. Het land heeft meermaals tevergeefs geprobeerd de economie wakker te kussen. Maar sinds de beursuitbater van Japanse bedrijven eist dat ze de aandeelhouder centraal stellen, lijkt er echt wat te veranderen.
Standort Deutschland: De-industrialisatie van een buurland
03-04-2024
Het naoorlogse Wirtschaftswunder lijkt te zijn uitgewerkt. De tijden dat productie in Duitsland stond voor efficiëntie, innovatie en kwaliteit zijn verdwenen. Duitse bedrijven verplaatsen hun productie in toenemende mate naar het buitenland en zetten hun investeringsbudgetten steeds vaker buiten de eigen landsgrenzen in.