De waarde van de orders die ASML binnenkreeg voor zijn hypercomplexe machines waarmee chips worden gemaakt, kwam het afgelopen kwartaal uit op slechts 3,9 miljard euro. Het kwartaal ervoor was dit nog 7,1 miljard euro.

De orderinname was lager dan analisten hadden verwacht. De ASML-marktvorsers rekenden erop dat het bedrijf uit Veldhoven bijna 5 miljard euro aan nieuwe bestellingen zou binnen hengelen.

ASML handhaafde wel zijn omzetdoel voor 2025. Topman Christophe Fouquet rekent op 30 tot 35 miljard euro, met dus een middenpunt op 32,5 miljard euro. Maar door de onzekerheden als gevolg van de handelsoorlog die de Amerikaanse president Donald Trump heeft ontketend kan Fouquet niet langer uitsluiten dat ASML aan de onderkant uitkomt. 

De handelsoorlog zou ASML op verschillende manieren kunnen raken. Zo kunnen bijvoorbeeld importtarieven worden ingevoerd op zowel de chipmachines als diensten. Volgens ASML is het nu nog te vroeg om “een getal” te plakken op de impact van (mogelijke) heffingen. 

Hoewel de chipmachines die ASML maakt momenteel zijn uitgezonderd van het meest recente pakket aan Amerikaanse importheffingen, sluit Trump niet uit dat er over een paar maanden alsnog extra heffingen op halfgeleiders en andere chiptechnologie komen.

De tegenvallende resultaten van ASML en onzekerheden rondom de omzetdoelen voor dit jaar zorgde voor teleurstelling onder beleggers. In de middaghandel op de Amsterdamse beurs noteerde het aandeel woensdag ’ongeveer 5 procent lager.

Minder EUV en DUV
Grote chipmakers, waaronder TSMC, Intel en Samsung, bestelden vorig kwartaal minder EUV-machines bij het bedrijf. ASML schreef voor de nieuwste generatie, de extreem ultraviolet (EUV)-machines, voor slechts 1,2 miljard euro aan orders bij, zo bleek uit de kwartaalcijfers (zie grafiek). Dan praat je waarschijnlijk over een aantal machines dat op een hand te tellen is (afgaande op de gemiddelde verkoopprijs van 230 miljoen euro).

Met EUV-apparaten maken klanten de chips die gebruikt worden in zo ongeveer alle denkbare apparaten en machines: smartphones, tablets, vliegtuigen, auto’s en datacenters.

ASML ziet orderintake teruglopen

Bron: kwartaalverslagen ASML (net bookings), berekening VEB, bedragen in miljarden euro’s.

Maar niet alleen de vraag naar EUV-machines daalde in het afgelopen kwartaal, ook de bestellingen van de minder geavanceerde diep ultraviolet-machines (DUV) liepen terug (2,7 miljard euro, tegenover 4,1 miljard euro in het vierde kwartaal). De DUV-machines zijn het werkpaard van de chipindustrie. Om geavanceerde chips te maken wordt EUV vaak gecombineerd met de ‘oudere’ diep UV-techniek

Doelen voor 2025
Door de lagere DUV-orders kan ASML wel eens aan de onderkant van de omzetdoelen voor 2025 uitkomen. Volgens Fouquet ligt het bedrijf weliswaar nog altijd op schema om het omzetdoel voor 2025 te behalen, maar door onzekerheid bij sommige klanten, veroorzaakt door de handelsoorlog, is niet uitgesloten dat ASML aan de onderkant uitkomt. Financieel directeur Roger Dassen noemde dit het ‘indirecte effect’, waar moeilijk grip op te krijgen is.

ASML rekent op 30 tot 35 miljard euro, met dus een middenpunt op 32,5 miljard euro (2024: 28,3 miljard euro). Om het midden van die omzetbandbreedte te halen, heeft ASML dit jaar nog zo’n 4 miljard euro aan DUV-orders nodig (ASML was bij de start van dit jaar voor EUV al uitverkocht voor levering in 2025, zie grafiek). 

ASML benodigde (DUV) orderintake voor 2025

Bron: verslagen ASML, berekening VEB, bedragen in miljarden euro’s.

Op het eerste gezicht lijkt dat wellicht een haalbaar doel, aangezien in Q1 voor een bedrag van 2,7 miljard euro aan DUV-orders binnenkwam. 

Maar ASML waarschuwt voor onzekerheid bij sommige klanten. In het verleden gingen nog veel DUV-machines naar China, maar dat zijn er dankzij strengere Amerikaanse exportregels nu een stuk minder. 

Fouquet wijst er overigens op dat onzekerheid niet per definitie hoeft te betekenen dat alles zal tegenvallen. Als de vraag naar AI sterk blijft kan ASML ook de bovenkant van de omzet-bandbreedte halen, aldus de Fransman. 

De tegenvallende orders en de mogelijkheid dat ASML aan de onderkant van de omzetdoelen gaat uitkomen waren niet het enige slechte nieuws dat beleggers moesten verwerken. Zo meldde chipgrootmacht NVIDIA dinsdagavond ook nog dat het zonder exportlicentie van Washington niet langer een bepaald type chip mag leveren aan China.