Vastgoedfondsen Vastned en NSI lonken naar de gunsten van beleggers. Een vergelijking levert een duidelijke winnaar op.
Voorheen VastNed Retail. | Oorsprong | Fusie van NSI (Nieuwe Steen Investments) en VastNed O/I, het lelijke broertje van Retail. |
Was winkels, is winkels en zal winkels blijven. | Strategie | Was 50% winkels, is nu 30%, maar wordt ooit weer 50%. |
E-commerce, hoewel Vastned zich weinig kwetsbaar acht met winkels op toplocaties. | Strategische bedreiging | Flexibel werken, hoewel NSI hier zelfs groeikansen in ziet. |
Laag (5%). | Leegstanden | Hoog (16%). |
Solide (schulden bedragen 43% van het vastgoed). | Financiering, balans | Scherp gefinancierd (schulden bedragen 57% van het vastgoed). |
Goed. Nauwelijks afwaarderingen…. tot nu toe | Kwaliteit vastgoed | Matig. Structurele forse afwaarderingen kantoren. Geen verbetering in zicht. |
Frankrijk, waar huurprijzen flink stegen bij contractvernieuwing. | Paradepaardje | “Het Nieuwe Kantoor”. Keuze uit menu voor huurders. Prijs verdubbelt en leegstand weg. |
Spanje, dure middelen ingezet om bezettingsgraad hoog te houden. | achilleshiel | Kantoren. |
Behalve Spanje, overwegend business as usual. | Eerste prioriteiten | Afloop 23% huurcontracten, verbetering panden, verkoop Zwitserland, herfinanciering. |
Hoog (31%). | Korting beurskoers op boekwaarde | Zeer hoog (41%). |
Smakelijk (10%). | Dividend | Zeer smakelijk (14%). Zolang het blijft geserveerd worden tenminste. |
Vastned wint met een straatlengte voorsprong. | Conclusie | Risico hoger dan de waardering laag is. |
MEER NSI:
24 mei 2012
11 mei 2012
17 februari 2012
10 augustus 2011
20 april 2011
MEER VASTNED OFFICE:
20 april 2011
16 maart 2011
9 februari 2011
13 december 2010